恐慌指数大涨8% 圣诞牛市到头了吗?


豪祖  洛杉矶

在圣诞节后的第二个交易日,美国市场出现整体下跌走势。其中,道琼斯指数下跌过百点,跌幅0.56%,纳斯达克指数下跌0.89%,标普指数则下跌0.84%。尽管三大股指跌幅均不及1%,但道琼斯指数在20000点下方徘徊已久选择下挫,标普指数则直接创出自十月中旬来的最大单日跌幅。这种高位跳水迹象是否意味着我们两个月来的牛市已经到头,圣诞行情还能否延续?

标普指数周三的阴线直接将股指带离了十二月初开始的高位盘整区间。随着两周多来的高位震荡,各指标均呈现不同程度的下滑。今日收阴后,RSI指标继续自超买区回落,MACD出现高位死叉,Stochastic指标也更加偏离了强势超买区间。各种迹象表明股指继续承受着涨幅过高后接踵而至的获利盘压力。不过消息面上并无明显利空,相反,市场分析师预计本年度圣诞节销售将创下历史记录。因此,短期来看,技术上的回吐压力会是市场将要面对的主要难题。支撑方面,由于指数依旧处于上升趋势之中,20天均线将是重要第一支撑位。一旦20天均线失守,市场可能选择再次向2190的突破点支撑回落,途中可能测试50天均线的支撑力度,值得投资者短线留意。

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历史数据表明,自20世纪初开始,圣诞行情一般会延续至第二年年初。在圣诞节后的第一个交易周内,标普指数出现上涨的概率要大大高于全年任何一个交易周。通常,如果圣诞节后股指出现良好表现,则这种积极的走势将会在第二年第一个季度内得到延续,涨幅会进一步扩大。相反,如果12月最后几个交易日出现下跌,则会对第二年前几个月的走势提供负面影响。最近的例子就是2015年末和今年初。由于美联储十年来首次加息,同时对16年的加息持激进的鹰派观点,配合海外市场的重挫,股指在一月和二月初出现了10%左右的大幅回落。

由于川普上台后政策面的刺激效应仍未结束,在其就职前投资者对于各项利好的预期也并不会瞬间流失,因此我们并不认为市场会出现大的回调。但正如我们近几周持续提示的那样,市场由于在川普上台后已经出现了超过8%的上涨(标普指数年化收益率不及9%),圣诞行情可能早已被兑现。对于投资者来讲,短线进行保守看多,时刻提防市场获利回吐的操作策略才是最稳健最安全的。

 

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