豪祖 洛杉矶讯
美国标普500指数向来是美国股市的风向标。因为其集合了美国重要的500家公司，板块划分细致，且均为较大市值的优质个股。随着市场逐渐发达，各类程序化交易，和操作策略的激增，标普指数的成交量也一贯是主要股指中最高的那一个。但本周二，标普500指数竟然报收平盘，未涨未跌，幅度0.00%。这种奇怪的现象已经九年未现！
工作繁忙，业务缠身，错过了周二的交易？没关系，标普指数周二“纹丝不动”，继续报收2268.90点，在小数点后两位的波动幅度之上毫无作为。上一次标普指数出现这种日间交易已经是2008年的1月3日了。事实上，周二标普指数出现了冲高回落，日间最高上涨接近0.5%，距离上周创下的历史高点不过0.1%的距离。而系数2008年，上一次平盘报收前，标普指数何时还曾有这种表现，则要追溯到1997年。可以发现，这种走势并不常有。
近二十年来的前两次平盘报收，一次发生在亚洲金融危机之前，一次发生在美国次贷危机之中，那么这种走势是否意味着市场可能身处于巨大的隐患之中呢？我们认为这样想有点杞人忧天。首先由于平盘报收在标普指数的历史上就很少出现，因此样本过小，并不在统计上存在意义。其次，单日的表现往往并不会决定市场到底会在中长线出现何种变化。因此，分析这种走势要像读句子一样把它放在上下文里。可以肯定的是，市场在犹豫。
回顾2017年已经结束的六个交易日我们不难发现，指数进一步走高，三大股指均于上周创出历史新高。不过观察K线图我们看到，事实上，除了纳斯达克指数在生物科技板块和大市值科技股的带领下出现突破外，标普和道指继续维持着高位震荡格局，并未实质上出现新一轮上涨。在此前的文章中，我们强调过，由于川普就职在即，各类政策利好都将会被深度剖析。此外，其就职后颁布的政策也存在较大不确定性。这些都和川普刚刚当选后，美股市场在经济刺激预期下的全面开花存在矛盾。同时，市场在两个月内已经很给川普面子，上涨了8个百分点。这种拉抬幅度也是相当高的，获利盘抛售压力也真实存在。从周二市场出现冲高回落的动作上也可以基本证明这个观点。
市场一旦出现不稳定因素，配合长时间上涨出现的获利盘回吐压力，势必要产生回落整理。可时间却没人能够预测。我们初步预计，川普一月末就职前后，调整压力会进一步增大。在这种压力之下，投资者选择标的应重点放在防御性个股之上，如通讯，公用，必需品等。前期涨幅过大的资源类工业类个股和银行股则不要冒险追高。尤其是银行板块，尽管川普承诺放松监管，刺激基建，并任命多位投行高管进入其内阁，但未来政策如何确定，也存在未知数。此外，过度宽松的监管在长期看对美国银行业并非利好，次贷危机的一幕幕相信投资者还记忆犹新。
