经济特稿：OPEC达成减产协议 美国原油储量剧降 油价就此狂飙？

豪祖  洛杉矶特稿：

美国时间30日清晨，石油输出国组织欧佩克（OPEC）八年来首次达成减产协议。协议规定，新的原油日产量将照原先标准降低120万桶，至每日3250万桶，降幅约为4.5%。油价受此消息刺激盘中大涨10%，尾盘涨幅有所收窄。收盘时，布伦特原油（Brent）和西德州原油（WTI）分别上涨8.82%和9.31％。此次的减产协议力度超乎预期。此前市场分析的限产目标为每日3250万桶至3300万桶，而本次限产的最终结果无疑处于预期范围的更低一侧。

此外，美东时间30日清晨4:30发布的最新原油库存数据减少近90万桶，大幅好于预期的增长64万桶，也显示了节假日原油需求的进一步提升，再度利好油价。

本次限产协议的达成将进一步解决石油两年多来的供给需求不平衡。市场预计，石油的供需平衡将有可能在2017年上半年恢复。有分析师表示，石油供需再平衡的达成可能令油价长期稳定在50美元一桶上方，并可能在短期内突破55美金一桶的一年多高位。乐观的分析师甚至预期原油价格将在明年达到65美元一桶的两年高位。不过油价走势真的会在减产预期下如此强势吗？

首先，川普上台之后解除了对美国能源企业就业的限制。这种意图提振劳动力市场的举措对于美国国内页岩油行业无疑是极大利好。不过由此带来的页岩油钻井数量的上升也将接踵而至，并提升国内页岩油产量。由于减产协议的达成在中期之内必然令油价走好，而美国页岩油行业生产成本较高，在油价回暖的东风下，其加大力度增加产能也已成定局。

其次，原先态度强硬的非欧佩克成员国俄罗斯意外展示了极大的配合。其承诺将在现有基础上减产30万桶每日，达到了非欧佩克成员国减产总额的一半。但俄罗斯的减产并不代表其在各石油相关产品上的全线减产。俄罗斯极有可能保持甚至增加其精炼油产出。而俄罗斯能源部长则在今日表示，俄罗斯承诺的30万桶每日的减产也将会是循序渐进的。由于俄罗斯政府持有着本国主要能源企业的大多数股份，因此小部分其他股东可能在协议出台后向政府施压，反对减产。技术上讲，由于俄罗斯国内不少油井处于寒冷的冻土区，保持石油产出也是维持油井工作的必须条件。

此外，本轮限产的豁免国尼日利亚和利比亚由于不会参与其他主要石油输出国的减产行动，很可能在油价提振的契机之下进一步扩大其国内原油产量。因此，本次限产达成的3250万桶每日的目标极有可能在短时间内被非成员国和少部分输出国的“努力”再度打破，并重新回到3300万桶之上的水平。

尽管欧佩克限产协议的达成对油价是绝对的利好，不过长期角度看，阻碍石油减产的因素非常多，石油也是经济和政治的博弈。综合以上各种条件考虑，我们认为油价极有可能在中期内触及一个相对高点（如55美金至60美金一桶的位置），之后在各主要石油输出国的出产策略和全球需求量变化的左右之下，以震荡整理的方式达成动态平衡。投资者在短线提早埋伏消息面或追高油价之后应当理性思考，避免盲目跟风炒作，以防油价再度出现高波动。

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