豪祖 洛杉矶讯
全球市场的波动性在周一开盘后再度回归。由于美国经济数据在近一个多月来呈现更多的低迷态势，配合地缘局势的不稳定性，投资者可以做好准备，随时将手中的持仓头寸从美国二级市场适度转移到贵金属，国际二级市场，外国货币等避险资产中，甚至可以考虑小范围买入指数卖空期权对冲风险。
周日白天，随着朝鲜进行了第六次，也是有史以来当量最大的一次核试验后，全球市场的恐慌情绪阀门被再度打开。最新一次朝核实验正好发生在九月第一个交易周开始前夕，而八月最后一个交易周里，标普指数已经再创了历史新高。
目前，美股估值已经处在了一个较高的水平，席勒PE（Shiller PE）甚至高达超过30倍。过去十年来，指数的单边上扬造成了投资者史无前例的乐观情绪和错误的对于市场的过度信任。而这种极其乐观的情绪尽管会促使市场拉升，但也同样预示着随时可能到来的一次大幅调整。目前看，一系列不稳定的国际政治形势极有可能成为这种调整的导火索。
正所谓退一步海阔天空，朝鲜紧张局势的升温正好带给我们一个站在中立角度，客观分析市场的良机。如果确定美国经济发展依旧走在稳定健康的道路上，目前市场仍然存在长线价值投资洼地板块。板块如零售，生物制药，航空，汽车等依旧在市盈率上处于低估值状态。不过这些行业大部分为周期性行业，而零售业正处在消费习惯转变的漩涡之中，低估值并不意味着高成长。此外，许多蓝筹股，如绝大部分投资者会持有的一些大型科技公司等，其年内表现十分强劲，也已经处于非常高的估值水平之上。对此，我们并不想告诉投资者，目前应当清仓，甚至做空这些公司，我们只是在理性建议投资者可以考虑适当获利手中持仓，并进行分散持股，或者持有一些卖空期权去多样化我们投资来应对极有可能发生，或者说一定会发生的市场调整。
多样化投资十分重要，开始进行对冲布局也同样势在必行。考虑到潜在危机发生的可能性，届时无论是二级市场，还是货币市场，甚至房地产市场都无可幸免。我们建议继续将贵金属，如黄金白银等进行加仓处理。另外，由于美股估值较高，并面临经济政治的双重打击，适当减持美股，并考虑买入新西兰和澳大利亚市场股票也可以视作不错的选择，因为这两个市场的公司估值十分诱人。货币方面，日元作为避险资产同样应当在投资者的账户中增加比重。
尽管美股依旧处于上升通道之中，并在上周刚刚创下历史新高，但一旦危机出现，上述策略则会带来非常良好的资产保值优势，甚至较快的短线获利。就算危机并未发生，上述持仓布局也不会带来大的资产缩水，最多也仅是跑输大盘而已。同时如我们提到的贵金属和日元等目前也均处于强势上升区间，就算没有危机真正落地，也不见得会比二级市场的收益率低，甚至可能持平或更高。但优势则在于我们能够在夜里睡个好觉，将可能发生的波动性风险转化为利润，确保投资安全。
每一次的重创来临前市场的反应都出奇的类似：没有人能够预知，发生于人们的意外之中，并造成难以承受的后果。对于下一次的市场大跌，我们有两种策略可供考量。第一种则是保持流动性，在下跌途中逢底买入；第二种则是向我们上面提到的防患于未然，如同买保险一般。我们并不知道市场到底会不会崩盘，或者说出现较大幅度的回落整理。但基于瞬息万变的国际局势分析，选择第二种方式无疑是更具有性价比的投资策略，仅供各位参考。
